Operationalizing Istisna Contract as a Means of Manufacturing Finance - A Scholarly Review of Shariah Implications
Abstract
Efficient financial intermediation in an economy solicits flows of surplus funds between the surplus and deficit agents to finance production and manufacturing, create employment, and promote economic welfare in a society. This research reviews the Istisna'a contract (or Islamic Manufacture Financing Contract) Arabic (الإستصناع) in terms of their application in the contemporary Islamic finance to finance the short and long-term capital needs manufacturers. In doing so, we also articulate the shariah injunctions, risk and rewards proposition, and other related economic implications of Istisna contract. The study draws on a descriptive approach to present a clear understanding of as a shariah-based contract and as a financing arrangement orchestrated in the modern institutionalization of Islamic finance intermediation. We present a coherent exposition that delineate Istisna contract along three key dimensions i.e. (i) the terms and conditions that defines the legitimacy and validity, (ii) the key features that distinguishes Istisna contract from other financing forms in present day Islamic banks e.g. Salam, and (iii) the operating methods and procedures adapted to finance borrowers in adherence with this contract. This paper addresses a crucial dimension that can accelerate growth of Islamic finance as mode of financial intermediation acknowledging the significance of Istisna contract in driving industrial and production investments carried out by Islamic financial institutions, the diverse questions arising around its legitimacy, and its authenticity, and the risk exposures undertaken by the banks.
References
- الکاسانی، ابوبکر بن مسعود، (587ھ) ، بدائع الصنائع فی ترتیب الشرائع، دار الکتب العلمیہ، 1986ء، ج5، ص2
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, (587H), Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray, Darlul Kutab Al Ilmia, 1986, J5,P2
- الزبیدی ، السید محمد مرتضی ، تاج العروس، دارِصادر بیروت،س ن، ج5،ص 422
Al Zbaidi, Asyed Muhammad Murtaza, Tajul Aroos, Dar e Saadar, Beirut, J5, P422
- زحیلی، وہبہ، الفقہ الاسلامی و ادلتہ، دار الفکر،بیروت، 1993ء، ج5، ص302
Zuhaili, Wahba, Alfiqh ul Islami w Adilah, Dar ul Fikar, Beirut, 1993, J5, P302
- کاسانی، علاؤ الدین ابی بکر بن مسعود الحنفی، البدائع الصنائع، دار الفکر، بیروت ، 1996ء،ج5ص 2
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray J5,P2
- ایضاً
Ibid.
- زحیلی، الدکتور وھبہ الزحیلی، الفقہ الاسلامی و ادلتہ،ج4،ص631
Zuhaili, Wahba, Alfiqh ul Islami w Adilah, J4, P631
-Nael G Bunni, The FIDIC froms contract, Black Swell publishging, London, 2005, p.44
- ابن منظور، جمال الدین، ابو الفضل محمد بن مکرم، لسان العرب، دار حیاء التراث العربی، بیروت، 1988ء، مادہ صنع،ج7، ص416
- ایضاً، ج5، ص307
Ibid., J5, P307
- بخاری، محمد بن اسماعیل، الجامع الصحیح، کتاب البیوع، باب النجار، رقم الحدیث:2094
Bukhari, Muhammad bin Ismail, Al Jamia Ashaih, Kitab Al Byio, Bab Alnijar, Hadith no:2094
- الکاسانی ، علاؤ الدین ابی بکر ،بدائع الصنائع ، ج5ص 32
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray1986, J5, P32
- الکھف:94
Al-Kahf:94
- بخاری، محمد بن اسماعیل ، الجامع الصحیح ، كتاب الصلاة ، أبواب إستقبال القبلة ،رقم الحدیث:352
Bukhari, Muhammad bin Ismail, Al Jamia Ashaih, Kitab Al Salat, Abwab Istaqbal al Qibla, Hadith no:352
- کاسانی، علاؤ الدین ابی بکر بن مسعود الحنفی،بدائع الصنائع، ج 3 ، ص 105
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray1986, J3, P105
- ایضاً
Ibid.
- سرخسی، شمس الدین، المبسوط، دار الفکر بیروت ، 1989ء، ج12، ص139
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, Dar ul Fikr, Bairot, 1989, J12, P139
- الفتاوی البزازیۃ علی ھامش الفتاوی العا لمگیریۃ ، نوع فی الاستصناع ،دار الکتب العلمیۃ، بیروت لبنان،2000ء، ج5، ص 8
Fatawa Albazazia ala Hamish ul Fatwa Almgiria, Nou fil Istisna, Dar ul Kutb, Bariot, lUBNAN, 2000, J5, P8
- سرخسی، شمس الدین، المبسوط،ج12،ص138
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, J12, P138
- ایضاً
Ibid.
- سرخسی، شمس الدین، المبسوط،ج12،ص139
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, J12, P139
- کاسانی، علاؤ الدین ابی بکر بن مسعود الحنفی ،بدائع الصنائع،ج5،ص3
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray1986, J5, P3
- بخاری، ابو عبد اللہ، محمد بن اسماعیل، الجامع الصحیح ، کتاب البیوع، دار ابن کثیر الیماحہ، بیروت ،رقم الحدیث: 988
Bukhari, Muhammad bin Ismail, Al Jamia Ashaih, Kitab Al Byio, Dar ibn Kasir al Yamaha, Beirut, Hadith no:988
- سرخسی، شمس الدین ،المبسوط،ج12،ص139؛ عثمانی، محمدتقی، انعام الباری، مرتب محمد انور حسین، مکتبہ الحرار ، کراچی،ج6،ص181
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, J12, P139; Usmani, Muhammad Taqi, Inam ul Bari, Muratb, Muhamad Anwar Hussain, Maktaba Al Hirar, Karachi, J6, P181
- Mahmoud, A.El-Gamal, Islamic finance, Cambridge Univeristy Press, 2006,p:90
-Frank E Vogel, Samuel L Hayes, Islamec Law & Finance, Brill academy Publishers,1998, ,p146
-Frank E Vogel, Islamic law and finance, p147
- صاحبین کا اس مسئلے میں امام اعظم سے اختلاف ہے کہ استصناع میں مدت کی تعین شئی مصنوعہ کے جلدی تیار ہو جانے کہ وجہ سے لگائی جاتی ہےتاکہ اس کی فراہمی میں کوئی تاخیر نہ ہو اس لیے اس میں کوئی حرج نہیں ہے لہذا اگر تیار کنندہ فراہمی میں متعین وقت سے تاخیر کر دے تو خریدار اسے قبول کرنے اور قیمت ادا کرنے کا پابند نہیں ہو گا ۔
-Mahmoud A.El-Gamal, Islamic finance,p.90
- قرار دادیں اور سفارشات، اسلامی فقہ اکیڈمی جدہ، مطبع میمن الاسلامک پبلشرز ،کراچی، قرار داد نمبر 66/3/7، ص170
Qarar Dadain aur Safarshat, Islami Fiqh Acadmy Jeddah, Mutba Maiman Al Islamic Publications, Karachi, Qarardad no. 7/3/66. P170
- ابن عابدین،محمد امین بن عمر بن عبدالعزیز،رد المختار ،دارلفکر، بیروت،1412ھ، ج5،ص224
Ibn e Abidin, Muhammad Amin bin Umar bin Abdul Aziz, Radd Ul Muhtaar, Dar ul Fikar, Bairot, 1412H, J5, P224
- سرخسی، شمس الدین ،المبسوط،ج15،ص84
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, J15, P84
- کاسانی، علاؤ الدین ابی بکر بن مسعود الحنفی ،بدائع الصنائع، ج5،ص3
Alkasani, Abu Bakra bin Masood, Badai Al Sanay fi Tartib Ashhray1986, J5, P3
- الشوکانی،محمد بن علی، فتح القدیر ،دار الفکر، بیروت،1426ھ،ج5،ص356
Al Shokani, Muhammad bin Ali, Fatah ul Qadir, Dar ul Fikar, Bairot, 1426H, J5, P356
- ایضاً،ص355
Ibid., P355
-Mohammed A.El-Gamal, Islamic finance, P90
-Taqi Usmani, Muhammad, An Introduction to Islamic Finance, Maktaba Ma’ariful quran,Karachi, Pakistan, P198
- قرار دادیں اور سفارشات، ، قرار داد نمبر 22/3/7، ص170
Qarar Dadain aur Safarshat, Qarardad no. 7/3/66. P170
-Mahmoud, A.El-Gamal, Islamic law and finance p.147
- عثمانی، محمدتقی،اسلام اور جدید معیشت و تجارت،مکتبہ معارف القرآن،کراچی،1414ھ،ص60
Usmani, Muhammad Taqi, Islam or Jadeed Maishat o Tijart, Maktaba Muraif ul Quran, Karachi, 1414H, P60
- آئی او فی شریعہ سٹینڈرڈ ، استصناع سٹینڈرڈ، 2010ء،بحرین، دفعہ7، ص188
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Bahrain, Section7, P188
-Mahmoud, A.El-Gamal ,Islamic finance, page 91
- الصدیق، محمد أمین ، الغرر وأثره فی العقود،دارِ صادر،بیروت،س ن، ص 466
Al Sadiq, Muhammad Amin, Al Garar w Asraho fil Aqood, Dar e Saadr, Bairot, P466
- تقی عثمانی،مفتی محمد،اسلام اور جدید معیشت و تجارت ،ص56
Usmani, Muhammad Taqi, Islam or Jadeed Maishat o Tijart, P56
- آئی اوفی شریعہ سٹینڈرڈ،بحرین (AAOIFI)، دفعہ3/2/6، ص184
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Bahrain, Section3/2/6, P188
- ایضاً، دفعہ 4/1/3، ص185
Ibid., Section 4/1/3, P185
- بخاری، محمد بن اسماعیل ،الجامع الصحیح، کتاب الصلوۃ، باب رفع الصوت فی المساجد،رقم الحدیث:470
Bukhari, Muhammad bin Ismail, Al Jamia Ashaih, Kitab Al Salat, Bab Rafa Alsaut fil Masjid, Hadith no:470
- آئی اوفی شریعہ سٹینڈرڈ ، دفعہ 4/2/1، ص185
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Bahrain, Section4/2/1, P185
- آئی او فی شریعہ سٹینڈرڈ (2010)، استصناع سٹینڈرڈ، مستندات الاحکام، الشرعیہ،بحرین ،ص155
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Mustandat ul Ahkam, Alsharia, Bahrain, P155
- السرخسی، شمس الدین،المبسوط،ج15، ص99
Sarkhsi, Shams ul Din, Al Mabsot, J15, P99
- عبد الرحمٰن بن محمد، مجمع الانھر فی شرح متقی الا بحر، دار احیاء التراث العربی، بیروت،س ن ،ج2، ص106
Abdul Rahman bin Muhammad, Majma ul Anhar fi Shrha Mutaqi ul Abhar, Dar Ahya al Turas ul Arabi, Bairot,
J2, P106
- المجلۃ الاحکام، المادہ 158
Mujalat ul Ahkam, Almada 158
- آئی او فی شریعہ سٹینڈرڈ (2010)، استصناع سٹینڈرڈ،دفعہ 4/1/3، ص182
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Bahrain, Section3/1/4, P182
- ایضاً، دفعہ، 3/1/5، ص182
Ibid., Section3/1/5, P182
- تقی عثمانی،مفتی محمد،اسلام اور جدید معیشت و تجارت ،ص82
Usmani, Muhammad Taqi, Islam or Jadeed Maishat o Tijart, P82
- آئی او فی شریعہ سٹینڈرڈ، استصناع سٹینڈرڈ،2010ء، ص182
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Bahrain, P182
- ایضاً، استصناع سٹینڈرڈ، دفعہ 7/6
Ibid., Istasna Standrd, Section, 7/6
- ایضاً، دفعہ 3
Ibid., Istasna Standrd, Section, 3
- البدران، کاسب بن عبد الکریم، عقد الاستصناع او عقد المقاولہ فی الفقہ الاسلامی، دارالتراث العربی،بیروت،س ن،ص60-76
Al Badran, Kasab bin Abdul Karim, Aqd al Istasna ao Aqdul Muqawla fi Al Fiqh ul Islami, Dar ul Turas al Arabi, Bairot, P60-76
- ایضاً، ص77
Ibid., P77
- التاسی، محمد خالد، مجلۃ الاحکام العدلیۃ،ادارہ تحقیقات اسلامی ،اسلام آباد،1986ء،ص 392
Al Tasi, Muhammad Khalid, Mujalat ul Ahkam ul Adlia, Idara Tahqiqatul Islami, Islamabad, 1986, P392
- آئی او فی شریعہ سٹینڈرڈ (2010)، استصناع سٹینڈرڈ، مستندات الاحکام الشرعیہ، ص154
Aaoifi Sharia Standrd, 2010, Istasna Standrd, Mustandat ul Ahkam, Alsharia, Bahrain, P154
- زحیلی، الدکتور وھبہ ، الفقہ الاسلامی و ادلتہ،ج5، ص304
Zuhaili, Wahba, Alfiqh ul Islami w Adilah, J5, P304
- التاسی، محمد خالد، مجلۃ الاحکام العدلیۃ،ص 393
Al Tasi, Muhammad Khalid, Mujalat ul Ahkam ul Adlia, P393
- تقی عثمانی،مفتی محمد،اسلام اور جدید معیشت و تجارت ،ص62
Usmani, Muhammad Taqi, Islam or Jadeed Maishat o Tijart, P62
- تقی عثمانی،مفتی محمد،اسلام اور جدید معیشت و تجارت ،ص64
Usmani, Muhammad Taqi, Islam or Jadeed Maishat o Tijart, P64
Downloads
Published
Issue
Section
License
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License (CC-By) that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution License CC BY